İngiltere Merkez Bankası, Sigortacıları Uyarıyor

Londra, 18 Eylül 2025 – İngiltere Merkez Bankası (BoE), İngiltere merkezli hayat sigortası şirketlerinin fonlanmış reasürans (Funded Reinsurance) ve denizaşırı finansman kullanımı konusundaki denetimini sıkılaştırıyor. BoE’nin amaçladığı, bu finansal araçların yenilikçilik kapasitesini desteklerken aynı zamanda finansal istikrarı korumak. Bu açıklama, Bank of America’nın yıllık CEO konferansında BoE’nin prudential politika direktörü Vicky White tarafından yapıldı.

White, konuşmasında, fonlanmış reasüransın hayat sigortası şirketlerine sunduğu avantajları ve beraberinde getirdiği riskleri vurguladı. Fonlanmış reasürans, sigortacıların genellikle emeklilik yükümlülüklerini kapsayan bir iş blokunu üçüncü taraf bir reasüröre devretmesine imkan tanıyor. Bu yöntem, sigortacıların sermaye yükünü azaltıp emeklilik planlarına daha rekabetçi fiyatlar sunabilmesini sağlarken, aynı zamanda sistemik riskleri artırabileceği için BoE tarafından yakından izleniyor.

BoE’nin gözetim organı Prudential Regulation Authority (PRA), özellikle bu finansal yapının karmaşıklığı ve şeffaflık eksikliğinin İngiltere finansal sisteminde kırılganlık yaratabileceği konusunda uyarıyor. White, “IAIS, IMF, Uluslararası Ödemeler Bankası (BIS) ve kendi Finansal Politika Komitemiz (FPC), farklı değerleme ve risk değerlendirme yaklaşımlarının risk birikimine yol açabileceğini belirtiyor. FundedRe’nin hızlı büyümesi, doğru yönetilmezse sektörde sistemik risk yaratabilir” dedi.

Fonlanmış reasürans kullanımının artmasıyla, bazı sigortacıların sermaye gereksinimlerini düşürmek için düzenleyici boşluklardan yararlandığına dikkat çeken White, “Amacımız, gelecekte doğru sermaye muamelesini sağlamak için şimdiden adım atmaktır” ifadesini kullandı. Ayrıca, offshore işlemlerinin İngiltere’deki üretken varlıklara yatırım yerine uluslararası reasürörlere yöneldiği ve bunun ekonomik büyümeyi etkileyebileceği uyarısı yapıldı.

PRA, mevcut SS5/24 rehberinde, sigorta şirketlerinden bu tür işlemlerde uygun yönetişim ve risk yönetimi standartlarını karşılamalarını bekliyor. White, önümüzdeki dönemde düzenleyici kısıtlamalar veya riskin eksik değerlendirilmesini önleyici önlemlerin değerlendirilebileceğini belirtti. Ayrıca, BoE, FundedRe işlemlerinin bileşenlerinin “ayrıştırılması” konusunu ve bunun Solvency UK bilançosuna etkisini inceleyecek.

BoE, bu yılki hayat sigortası stres testine bir FundedRe geri alım senaryosu dahil ederek, bu işlemlerin sigorta sektörü ve ekonomi üzerindeki olası etkilerini analiz edecek. White, sigortacıların uzun vadeli güvenlik sağlamadaki ve ekonomiyi desteklemedeki önemini vurguladı: “Amacımız yeniliği engellemek değil; offshore reasürörler dahil yeni sermaye modellerinin güvenli ve sürdürülebilir olmasını sağlamak.”