AM Best, Millî Reasürans’ın Görünümünü Pozitif Yaptı

Kredi derecelendirme kuruluşu AM Best, Türkiye merkezli bir reasürör olan Millî Reasürans‘ın risk ayarlı sermayelendirmesindeki ve daha geniş bilanço temellerindeki iyileşmenin ardından şirketin finansal güç ve kredi notlarını yükseltti.

Derecelendirme kurulu, Millî Reasürans’ın Finansal Güç Notu’nu (FSR) C++ (Marjinal) seviyesinden B- (İyi) seviyesine yükseltirken, Uzun Vadeli İhraççı Kredi Notu’nu (Uzun Vadeli ICR) ise “b” (Marjinal) seviyesinden “bb-” (İyi) seviyesine çıkardı. AM Best, FSR görünümünü durağandan pozitife çevirirken, Uzun Vadeli ICR görünümünü de pozitif olarak belirledi.

AM Best, notların şirketin bilanço gücüne ilişkin yeterli değerlendirmesini, yeterli faaliyet performansını, nötr bir iş profilini ve marjinal kurumsal risk yönetimini yansıttığını belirtti.

Not artışları öncelikli olarak Millî Reasürans’ın bilançosundaki daha güçlü temellerle bağlantılı olup AM Best, Best Sermaye Yeterlilik Oranı (BCAR) ile ölçülen risk ayarlı sermayelendirmedeki bir iyileşmeye işaret etti. AM Best’e göre bu iyileşme, kazançların tutulması ve Türkiye’nin ekonomik koşullarındaki daha yüksek istikrar ile desteklendi.

Merkezi Türkiye’de bulunan Millî Reasürans, işlerinin ve varlıklarının çoğunluğunu da bu ülkede gerçekleştirmektedir. AM Best, şirketin bilanço gücünün kısa ve orta vadede iyileşmeye devam etmesini beklemekte olup bu durum her iki nota atanan pozitif görünümleri desteklemektedir.

Millî Reasürans’ın Performansı ve Ekonomik Görünüm

AM Best, Millî Reasürans’ın 2021 ile 2025 yılları arasında ortalama yüzde 40’ın üzerinde konsolide ve konsolide olmayan özkaynak kârlılığı (ROE) ile tutarlı bir kazanç sağlama becerisi gösterdiğini belirtti. Bununla birlikte derecelendirme kurulu, bu rakamların 2021’den bu yana enflasyonun çok yüksek seyrettiği Türkiye’deki ekonomik arka plan göz önünde bulundurularak değerlendirilmesi gerektiğini kaydetti.

Yatırım gelirleri, AM Best’in Türkiye’nin yüksek faiz ortamının faydasını vurgulamasıyla Millî Reasürans’ın getirisine önemli bir katkı sağladı. Döviz kazançları da kazançları destekledi.

Aynı zamanda underwriting, şirketin genel performans üzerinde bir baskı kaynağı olmaya devam etti. AM Best, konsolide bazda yüzde 117 ve konsolide olmayan bazda yüzde 149 tutarında beş yıllık ağırlıklı ortalama kombine oranlar bildirdi. Sonuçlar enflasyondan ve Türk lirasının değer kaybından etkilendi.

AM Best’e göre, Türk lirasındaki zayıflık, şirketin işlerinin yaklaşık yarısının yabancı para cinsinden yazılması nedeniyle Millî Reasürans’ın konsolide olmayan underwriting sonuçları üzerinde özellikle belirgin bir etki yarattı.

AM Best ayrıca Millî Reasürans’ın Türkiye reasürans pazarındaki köklü konumuna dikkat çekti. Şirket, Türkiye’deki yerli sermayeli ve özel mülkiyete ait tek reasürör olup bu durum ona yerel pazarda ayrıcalıklı bir konum kazandırmaktadır.