AM Best Reasürans Raporu Yayınlandı

Kredi derecelendirme kuruluşu AM Best, reasürörlerin önceki iki yılda görülen eğilimi sürdürerek 2025 yılında da sermaye maliyetlerinin üzerinde getiri elde etmeye devam ettiğini bildirdi.

Şirket, bu performansın temel nedeni olarak fiyatlandırmada yapılan önceki değişiklikler ve reasürans portföylerinde tutulan risk seviyesindeki azalmalar sonrasında güçlenen underwriting sonuçlarını gösterdi.

AM Best, küresel reasürans sektörünün ağırlıklı ortalama sermaye maliyetinin 2024 yılında yüzde 7,67 iken 2025 yılında yüzde 8,23’e yükseldiğini bildirdi. Bu oran, 2026 yılının ilk çeyreğinde tekrar artarak yüzde 8,63’e ulaştı.

Reasürörlerin finansal performansının güçlü kalmasına rağmen AM Best, reasürans piyasasındaki koşulların daha yumuşak hale geldiğini belirtti. Şirket, 2026 yılında hız kazandığını söylediği bu eğilimin arkasındaki temel faktörler olarak piyasadaki hatırı sayılır sermaye miktarını ve mevcut kapasiteyi işaret etti.

AM Best sektör analisti Helen Andersen, piyasa koşullarının daha az elverişli hale gelmesine rağmen reasürörler tarafından program yapı النباتlarında yapılan değişikliklerin underwriting performansını desteklemeye devam ettiğini söyledi.

“Reasürörlerin sıkılaştırılmış hüküm ve koşullar ile artış gösteren muafiyet limitleri gibi program yapılarındaki değişiklikleri, yumuşayan piyasaya rağmen kalıcı olduğunu kanıtladı” diye ekleyen Andersen, sözlerini şöyle sürdürdü: “Bu önlemler, reasürörlerin ikincil afetlerin artan sıklığı ve şiddetiyle başa çıkmasını sağladı.”

AM Best, reasürörlerin 2025 yılında özellikle güçlü sonuçlar kaydettiğini belirtti. Medyan özsermaye kârlılığı (ROE) yüzde 16,3’e ulaşarak 2023 yılında kaydedilen rekor seviyenin yalnızca biraz altında kaldı.

Şirket ayrıca özsermaye maliyetinin 2025 yılında dördüncü üst üste yıllık artışını işaret ederek yüzde 9,6’ya yükseldiğini bildirdi. AM Best, bu artışın faiz oranlarındaki düşüşe rağmen reasürörlerin genel sermaye maliyetini yukarı çektiğini kaydetti. Uzun vadeli stratejik planlamayı etkili taktiksel karar alma ve güçlü risk yönetimi ile birleştiren reasürörler, getiri hedeflerine ulaşabilir veya bunları aşabilir.

AM Best, risk yönetimindeki gelişmelerin, teknolojinin daha fazla kullanılmasının ve alternatif sermayenin artan rolünün, reasürans döngüsüyle ilişkili tarihi dalgalanmaların bir kısmını azaltmaya yardımcı olduğunu belirtti.

Şirket, reasürörlerin getiri maliyetlerinde veya üzerinde tutabilmek için piyasa koşulları değiştikçe stratejilerini ayarlamaya devam etmeleri gerekeceğini vurguladı. AM Best, bunun fiyatlandırma çekici olduğunda fırsatları takip etmek ve koşullar daha az elverişli hale geldiğinde faaliyeti azaltmak gibi kısa vadeli kararları, uzun vadeli önceliklerle birleştirmek anlamına geldiğini açıkladı.

AM Best’e göre bu öncelikler arasında müşterilerle ilişkileri sürdürmek, uzmanlık geliştirmek ve zaman içinde güvenilir olma itibarı oluşturmak yer almaktadır.

Reasürans sektörünün sermaye maliyetinin üzerinde getiri sağlamaya devam etmesi, risk yönetimi ve underwriting disiplininin ne denli kritik bir başarı faktörü olduğunu ortaya koymaktadır. Piyasada artan kapasite ve yumuşama eğilimlerine rağmen, şirketlerin muafiyet limitlerini artırma ve şartları sıkılaştırma gibi stratejik hamleleri ikincil afetlerin maliyetlerine karşı güçlü bir kalkan oluşturmaktadır. Özsermaye kârlılığındaki yüksek seyir, reasürans portföylerinin kârlılığını koruduğunu ancak artan sermaye maliyetleri nedeniyle seçici büyüme stratejilerinin zorunlu hale geldiğini göstermektedir. Önümüzdeki dönemde alternatif sermaye ve teknoloji odaklı risk yönetimi, sektörün dalgalanmalara karşı direncini artıracak en önemli enstrümanlar arasında yer alacaktır.