Aon’dan Büyük Ölçekli Satın Alma Hamlesi

Aon, sigorta ve reasürans brokerliği ile profesyonel hizmetler firması, Amerika Birleşik Devletleri’ndeki orta pazar platformunu daha da ileri taşımak amacıyla USI Insurance Services’i 17 milyar dolarlık bir satın alma bedeliyle bünyesine katmaya hazırlandığını doğruladı.

Aon, USI’yı satın almanın, 2024 yılında bu firmayı bünyesine kattıktan sonra NFP entegrasyonunun üzerine inşa edileceğini ve ABD orta pazar risk, sigorta, emeklilik ve yan haklar hizmetlerinin büyüme alanında pazar lideri bir konumu hedeflediğini belirtti.

Bugün sabah bildirdiğimiz üzere, Wall Street Journal dün USI’ın satın alınmasının Aon tarafından yakında duyurulmasının beklendiğini öğrendiğini belirtmişti.

Aon şimdi WSJ’nin haberini doğruladı ve bu satın almanın, “müşteriler için daha iyi seçenek, üstün çözümler ve daha büyük değer sağlamak adına farklılaştırılmış yeteneklerini” genişleteceğini söyledi.

Aynı zamanda, ticari sigortanın özellikle hızlı büyüyen bir alanı olarak gördüğü aşırı ve sigorta dışı (excess & surplus) pazar segmentine erişimini de genişletiyor.

Satın almanın ek olarak Aon’un veri ve analitik yeteneklerini geliştirmesi bekleniyor, çünkü şirket ABD’deki orta pazar brokerliğinde lider teklifi geliştirmeyi hedefliyor.

Aon, 17 milyar dolarlık satın alma bedelini doğruladı ve anlaşmanın, “birleştirilmiş orta pazar platformu genelinde gelir ve maliyet sinerjilerinden yıllık 395 milyon dolarlık net düzeltilmiş FAVÖK etkisi sağlamasının ve 2028’de düzeltilmiş hisse başına kâra katkıda bulunmasının” beklendiğini söyledi.

KKR, 2017 yılında borç dahil 4.3 milyar dolarlık fiyat etiketiyle USI’ı Onex’ten satın almak için bir anlaşmaya liderlik etmişti.

Bugün, özel sermaye yatırım devi, USI’ın Aon’a bu satışının, “KKR’nin 2017’de yatırdığı orijinal özkaynağın yaklaşık 6.0 katını ve KKR’nin USI yatırımı boyunca yatırdığı toplam KKR bilanço sermayesinin 3.4 katını temsil ettiğini” söyledi.

Aon Başkanı ve CEO’su Greg Case, “Artan karmaşıklık ve volatilite döneminde, müşteriler için risk ve insan zorlukları genelinde daha iyi sonuçlar yaratmak; tescilli veri, analitik ve teknoloji tarafından desteklenen yetenek ve uzmanlık kombinasyonunu gerektirir” diye açıkladı. “Aon United stratejimizi hızlandırmak için 3×3 Planımızın başarılı bir şekilde uygulanması sayesinde, sektörün en farklılaştırılmış modelini oluşturmak için firmamızı önemli ölçüde güçlendirdik: buna bağlam avantajımız (context advantage) diyoruz.”

CEO şunları ekledi: “USI ile birleşmek, ABD’deki en önde gelen orta pazar platformunu kuracak, bağlam avantajımızı derinleştirecek ve Aon’u organik büyümeyi hızlandırmak için konumlandıracaktır. NFP satın almamızın başarısının üzerine inşa ederek, USI orta pazar ayak izinizi önemli ölçüde artıracak ve daha geniş bir müşteri tabanına içerik, yetenek ve uzmanlık sunmak için firmamızın E&S segmentindeki erişimini genişletecek, aynı zamanda müşteri liderlerinin ilişkileri genişletmesini ve yeni işler kazanmasını sağlayacaktır. Birleştirilmiş veri platformumuz daha zengin içgörüler üretecek, yenilikçi yapay zekâ destekli çözümlerin geliştirilmesini ilerletecek ve sigortalanabilir risk evrenini genişletecek, aynı zamanda Aon’u farklılaştıran bağlam avantajını daha da güçlendirecektir. Yaklaşık yirmi yıldır Mike Sicard yüksek performanslı ve entegre bir ekip kurdu ve liderlik etti; müşterilerimiz, meslektaşlarımız ve hissedarlarımız için birlikte yaratacağımız fırsatlardan heyecan duyuyorum.”

USI Yönetim Kurulu Başkanı ve CEO’su Mike Sicard artık Aon plc’nin Başkanı ve Küresel Orta Pazar CEO’su olarak görev yapacak, Greg Case’e rapor verecek ve ayrıca Aon Yürütme Komitesi’nde yer alacak.

Sicard, “Aon’a katılmak firmamız için gerçekten enerjik yeni bir bölümü temsil ediyor ve Aon United platformunun bir parçası olarak ivmemizi hızlandırma fırsatı sunuyor” yorumunda bulundu. “Firmalarımız, yeteneklerimizin en iyisini müşterilere sunmak için birlikte çalışmaya derin bir bağlılıkla güçlü, tek-firma kültürlerini paylaşıyor. Aon’un orta pazardaki platformuna liderlik etmeyi ve müşterilerimize yeni bir içerik, yetenek ve hizmet standardı sunmak için USI, NFP ve Aon’un güçlerini birleştirmeyi dört gözle bekliyorum.”

Aon, USI’ı satın almanın kendisini orta pazarda lider yaptığını, aynı zamanda MGA’ler, MGU’lar ve toptancılar aracılığıyla E&S işine erişimini genişlettiğini söyledi.

Şirket ayrıca, anlaşmayı “tek-firma zihniyetini paylaşan” ve kanıtlanmış liderliğe sahip iki organizasyonu birleştiren bir adım olarak gördüğünü, bunun daha hızlı ve kesintisiz bir entegrasyonu kolaylaştırabileceğine inandığını açıkladı.

Aon, anlaşmanın daha büyük erişilebilir pazarlara ulaşmak için önemli sinerjiler ve gelişmiş büyüme fırsatları ile ikna edici uzun vadeli hissedar değeri yaratacağını söyledi.

Aon, 17 milyar dolarlık satın almayı ve ilgili masrafları ve diğer maliyetleri, piyasa koşullarına tabi olarak çeşitli vadelerde artırılan yeni borçla finanse etmeyi beklediğini söyledi.

İşlem oybirliğiyle onaylandı, ancak dördüncü çeyreğinde kapanması hedeflenen düzenleyici onaylar dahil olağan koşullara tabi kalmaya devam ediyor.

Şirket, kapanış tarihine ulaşılana kadar Aon ve USI’ın bağımsız olarak faaliyet göstermeye devam edeceğini belirtti.

KKR, USI’dan çıkışının kapanışta yaklaşık 3.3 milyar dolar vergi sonrası gelir ve yaklaşık 2 milyar dolar Düzeltilmiş Net Gelir (ANI) veya hisse başına 2.00 dolardan fazla ANI üreteceğinin beklendiğini açıkladı.

KKR Eş CEO’ları Joe Bae ve Scott Nuttall şunları söyledi: “Yolculuğumuzun bir parçası olan USI’daki herkese teşekkür ederiz. USI, hissedarlarımız ve müşterilerimiz için olağanüstü bir sonuç veren ortaklık, sabır ve değer yaratma ders kitabı niteliğinde bir vakadır. Strategic Holdings için bu parasallaştırma kilometre taşı aynı zamanda bu portföyün birleştirme fırsatının —dayanıklı, büyüme odaklı ve yinelenen nakit akışlarıyla— gerçek olduğunu göstermektedir.”

KKR Ortağı Chris Harrington, “USI ekibinin ortaklığımız boyunca başardığı her şeyle çok gurur duyuyoruz” diye ekledi. “USI’ı satın aldığımızda, Amerika genelindeki işletmelerin risk yönetimi, sigorta ve çalışan yan hakları ile ilgili ihtiyaçlarını karşılamaya benzersiz bir şekilde odaklanmış harika bir şirket gördük. Mike Sicard ve yönetim ekibiyle birlikte çalışarak, çok iyi bir işi daha güçlü, daha ölçekli ve daha yenilikçi bir işletmeye dönüştürmek için USI’ın insanlarına, platformuna ve teknolojisine önemli yatırımları destekledik. USI yenilik yapmaya ve liderlik konumunu genişletmeye devam etti ve Aon’un büyümesinin bir sonraki bölümünü desteklemek için ideal uzun vadeli ortak olduğuna inanıyoruz.”

USI’dan Sicard ayrıca şunları belirtti: “USI’ın Aon ile birleşmesi gelecek için dönüştürücü bir fırsatı temsil ediyor. Yaklaşık on yıldır KKR ile harika bir uzun vadeli ortaklığımız oldu — birlikte ekibimize, kültürümüze ve teknolojimize yatırım yaparak USI platformunu bugün olduğu duruma getirdik. Aon ile bir sonraki bölüme başlamaktan heyecan duyuyoruz ve USI’a verdikleri muazzam destek için KKR’deki ortaklarımıza teşekkür etmek istiyoruz.”