Aviva 2026’ya Güçlü Başladı

İngiliz sigorta şirketi Aviva, 2026 yılının ilk çeyreğinde elementer sigorta (GI) primlerini %19 artırarak 3,4 milyar sterline yükselttiğini ve grubun düzeltilmemiş (undiscounted) bileşik tazminat/prim oranının (COR) %94,1’e iyileştiğini raporladı. Şirket, 2025 yılının aynı çeyreğinde 2,9 milyar sterlin elementer prim üretimi ve %96,6 bileşik tazminat/prim oranı açıklamıştı.

Ülke bazında bakıldığında, Birleşik Krallık ve İrlanda elementer prim üretimi, 2025’in ilk çeyreğindeki 2,0 milyar sterlinlik seviyeye kıyasla %26 artışla 2,5 milyar sterline ulaştı. Bu büyümede bireysel branşlar (Personal Lines), hem Direct Line satın alımının tamamlanması hem de acente/broker (intermediated) kanalındaki gelişimle %59’luk bir katkı sağladı. Kurumsal branşlar (Commercial Lines) ise güçlü müşteri tutma oranına (retention) rağmen, fiyatlama ortamının etkisiyle %7 oranında geriledi. Kanada elementer sigorta primleri ise yıllık %3 artışla 0,9 milyar sterlin oldu; bu pazarda bireysel branşlar tarife aksiyonlarının desteğiyle %4 büyürken, kurumsal branşlar küresel kurumsal çözümlerdeki (GCS) şema kazanımlarının etkisiyle %1 yükseliş kaydetti.

Bileşik Oran Ve Kârlılık Yapısı Güçleniyor

Grup düzeltilmemiş bileşik işletme oranı (COR), 2025’in ilk çeyreğindeki %96,6 seviyesinden 2,5 puan iyileşerek %94,1’e geriledi. Bu olumlu sonuç, güçlü tarife yeterliliği ve mevsimsel hava koşullarının daha iyi seyretmesiyle tüm pazarlardaki performans artışından beslendi. Düzeltilmiş (discounted) COR ise 2025’teki %92,9 seviyesinden %90,0’a iyileşti.

Finansal tablolara ilişkin değerlendirmede bulunan Aviva Grup CEO‘su Amanda Blanc, “Küresel piyasalardaki oynaklığa rağmen Aviva genelinde kârlı bir büyüme elde ettik ve pazar lideri konumumuz ile çeşitlendirilmiş iş modelimizin avantajlarını bir kez daha kanıtladık. Elementer sigortada mükemmel bir ilerleme kaydederek Birleşik Krallık, İrlanda ve Kanada’da kârlılığı önemli ölçüde artırdık. Direct Line entegrasyonu planlandığı gibi gidiyor; fiyat karşılaştırma siteleri (aggregator) üzerinden satılan poliçe sayımız yılbaşından bu yana neredeyse iki katına çıktı. Lider olduğumuz varlık yönetimi (Wealth) alanında net fon akışını %49 artışla 3,3 milyar sterline taşıdık. İş yeri emeklilik (workplace pensions) iş kolumuz, net akışları %71 artırarak özellikle güçlü bir performans sergiledi” dedi.

Sermaye Gücü Ve Uzun Vadeli Hedefler

Aviva, ilk çeyrek itibarıyla tahmini Solvabilite II hissedar lehdarı sermaye yeterlilik rasyosunu (solvency ratio), 2025’in ilk çeyreğindeki %180 seviyesine karşılık %171 olarak açıkladı. Şirketin emeklilik satışları, bireysel yıllık gelir (Individual Annuities) ve ters ibrazlı konut finansmanı (Equity Release) hacimlerinin artmasıyla %4 yükselerek 1,8 milyar sterline ulaştı. Toplu emeklilik transferleri (BPA) ise 1,3 milyar sterlin ile geçen yılın aynı dönemiyle paralel seyretti.

Açıklanan bu güçlü sonuçlar, sigorta devinin 2028 yılı grup hedeflerine ulaşma konusundaki güvenini pekiştirdi. Aviva’nın 2028 stratejik hedefleri arasında; hisse başına faaliyet kârında (Operating EPS) %11 bileşik yıllık büyüme oranı (CAGR), %20’nin üzerinde IFRS Özkaynak Kârlılığı (RoE) ve 7 milyar sterlini aşan kümülatif nakit transferi (cash remittances) yer alıyor. Blanc, yüksek kaliteli bilanço yapısı ve lider iş kolları sayesinde hem müşteriler hem de hissedarlar için sürdürülebilir değer yaratmaya devam edeceklerini belirterek sözlerini tamamladı.

Aviva’nın 2026 yılı ilk çeyrek bilançosu, Direct Line satın alımı gibi inorganik büyüme hamlelerinin ve agresif tarife (underwriting) yönetiminin meyvelerini verdiğini net bir şekilde göstermektedir. Birleşik Krallık ve İrlanda pazarında prim üretiminin %26 artması ve düzeltilmemiş combined ratio oranının %94,1’e çekilmesi, şirketin enflasyonist hasar maliyetlerini fiyatlama kanalıyla başarıyla absorbe ettiğini kanıtlamaktadır. Fiyat karşılaştırma sitelerindeki poliçe satışlarının ikiye katlanması, dijital dağıtım kanallarındaki penetrasyon başarısını ortaya koyarken; iş yeri emeklilik planlarındaki %71’lik rekor net akış büyümesi, Aviva’nın fon yönetiminde (Wealth) yarattığı ölçek ekonomisinin bir sonucudur. Solvabilite II rasyosunun %171’e gerilemesi, sermayenin büyüme ve satın almalarda aktif kullanıldığını gösterirken, %20’lik RoE hedefi şirketin finansal verimlilik sınırlarını zorladığını teyit etmektedir. 2026 yılı makro dinamikleri altında Aviva, elementer sigortacılık teknik kârlılığı ile uzun vadeli varlık yönetimi gelirlerini kusursuz şekilde dengeleyen en dirençli küresel modellerden biri olarak öne çıkmaktadır.