LIST 2025 Ne Gösterdi?

Birleşik Krallık’ta hayat sigortası sektörüne yönelik yapılan PRA Life Insurance Stress Test (LIST 2025) sonuçları, kapsamdaki şirketlerin yüksek seviyede finansal dayanıklılık sergilediğini ortaya koydu. Ancak Aon Risk Settlement Group bünyesinde sigortacı durum tespiti uzmanı Lizzie Hawkins, bu sonuçlardan “hızlı çıkarımlar yapılmaması” gerektiğini belirtti.

Birleşik Krallık merkez bankası denetim birimi olan PRA, 17 Kasım 2025’te yayımladığı LIST 2025 sonuçlarında, büyük İngiliz yaşam sigortacılarını “şiddetli fakat makul” piyasa stresine karşı dayanıklı buldu. Ardından 24 Kasım 2025’te sektörde faaliyet gösteren ve toplu yıllık gelir sigortası (BPA) pazarında önemli paya sahip 11 büyük yaşam sigortacısının firma bazlı sonuçlarını açıkladı.

LIST 2025, PRA’nın İngiltere yaşam sigortacılarını üçüncü kez stres testine tabi tuttuğu çalışmadır ve 2024’te yürürlüğe giren Solvency UK rejimi altındaki ilk uygulamadır.

“Bazı şirketlerin diğerlerinden daha iyi görünmesi şaşırtıcı değil”

Hawkins, LIST uygulamasındaki sınırlamaların ve metodoloji farklılıklarının, şirketlerin sonuçlarındaki değişiklikleri doğal olarak etkilediğini vurguladı. Şu açıklamayı yaptı:

“Sigortacılar sermaye pozisyonlarını faaliyetlerinin daha geniş bağlamında yönetir. Grup desteği, farklı iş kolları – örneğin with-profits fonları – ve yönetim aksiyonları dikkate alınır. Bunların tamamı LIST parametrelerine tam olarak yansımamış olabilir.”

Hawkins, “Basitçe bakıldığında, stresin bir sigortacı üzerindeki etkisi aynı zamanda şirketin başlangıçtaki sermaye yeterliliği düzeyine bağlıdır. 2024 sonu itibarıyla bu seviyeler yaklaşık %140 ile %270 arasında değişiyordu. Başlangıç seviyesi yüksek olan şirketlerde daha büyük düşüşlerin görülmesi kaçınılmazdır.” dedi.

Uzman, emeklilik fonu mütevelli heyetleri ve sponsorların sonuçları, sigortacının karşı karşıya kaldığı riskleri anlamada faydalı bir ek araç olarak değerlendirmesi gerektiğini, ancak bunun “çok daha geniş bir analiz çerçevesinin yalnızca bir parçası” olduğunu vurguladı.

“Sonuçlar, piyasadaki çeşitliliği ortaya koyuyor”

Aynı grupta sigortacı durum tespiti ekibinin başında bulunan Sam Matto-Willey, yayımlanan firma bazlı sonuçların yatırım stratejisi gibi alanlarda şirketler arasındaki çeşitliliği açık şekilde gösterdiğini söyledi. Matto-Willey, bu çeşitliliğin, mütevelliler ve sponsorlar için uzman durum tespiti danışmanlığının değerini artırdığını belirterek şunları ekledi:

“PRA’nın ilk kez firma bazlı sonuçları yayımlama kararını memnuniyetle karşılıyoruz. Gelecek çalışmalarda güncel risklerin daha ayrıntılı biçimde modellenmesini ve sonuçların daha detaylı açıklanmasını umuyoruz. 2025 boyunca PRA’nın dikkat çektiği, teminata dayalı fesih haklarına ilişkin riskler buna iyi bir örnek olabilir.”