Reasürans Fiyatları Küresel Olarak Düştü

Everest Group Başkanı ve CEO’su Jim Williamson, şirketin reasürans ekibinin 1 Ocak yenilemelerinde daha zorlu bir pazarda harika bir iş çıkardığını övdü. Williamson, aynı zamanda reasürörün, küresel çapta ortalama %10’luk tarife düşüşleriyle mülkiyet catastrophe (CAT) piyasasını geride bıraktığını ifade etti.

Everest yakın zamanda 2025 yılı dördüncü çeyrek ve tam yıl kazanç görüşmesini gerçekleştirdi. CEO Williamson, bu görüşmede, özellikle mülkiyet CAT alanında, 1.1.2026 yenilemelerindeki deneyimleri ve bunun sonraki 2026 yenileme dönemlerine etkisi hakkında yorum yaptı.

“Beklendiği gibi, 1 Ocak yenilemelerinde birçok hat için piyasa koşulları yumuşadı. Mülkiyet CAT tarifeleri küresel çapta ortalama %10 düştü, ancak yine de bizim gerekli teknik fiyatımızın üzerinde kaldı.” diyen Williamson, “Geçmiş yenilemelerde olduğu gibi, tercih edilen pazar konumumuz, beklenen karlılığı en üst düzeye çıkarmak için imzalarımızı şekillendirmemize olanak tanıdı.” şeklinde konuştu.

Williamson, 1 Ocak’ta Everest’in, süresi dolan primi sadece %1 aşarak 6,3 milyar doların üzerinde prim bağladığını, şartlar ve koşullar ile başlangıç noktalarının ise şirket için büyük ölçüde korunduğunu açıkladı.

“Kullanılan toplam mülkiyet limiti, 2022’den bu yana ilk kez mütevazı bir %2’lik azalma ile düştü. Kapasite dağıtımı seçiciydi. En üst seviyedeki hesaplarımızda portföydeki primin %95’inden fazlasını korurken, daha az karlı işlere maruz kalmayı kasten azalttık.” diyerek sözlerine devam etti.

Williamson, Everest’in yeni Hindistan şubesi de dahil olmak üzere Asya‘da ve hedeflenen özel hatlarda hala iyi fırsatlar gördüğünü belirtti.

“Veri merkezlerinin küresel gelişimi, destekleyici enerji kapasitesi ve diğer altyapı yatırımları, özel portföyümüzün gelişimini ilerletmeye ve çeşitlendirmeye yardımcı oldu. Bu portföy şu anda yaklaşık 2 milyar dolar prim ile orta 80’lerde bir aşınma kayıp oranına sahip.”

“Mt. Logan üçüncü taraf sermaye işimiz de iyi performans gösteriyor. 1 Ocak itibarıyla 2,5 milyar doların üzerinde yönetilen varlığa (AuM) sahip. Mt. Logan için birden fazla iş kolunda mükemmel bir yatırımcı ilgi pipeline’ına sahibiz ve zamanla Logan’ın sermaye karışımımızda daha önemli bir rol üstleneceğini bekliyorum.”

“Genel olarak, Everest reasürans ekibi, bir kez daha, daha zorlu bir pazarda mükemmel bir iş çıkardı.” dedi.

Görüşmenin ilerleyen saatlerinde, bir analist, Williamson’a şirketin 1.1.2026’da gördüğü %10’luk ortalama tarife düşüşü konusunda baskı yaptı. Williamson şu yanıtı verdi: “Şu anda, bazı broker endekslerinden ve raporlayan saygın rakiplerimizden duyduklarıma dayanarak, hala %10’luk oranımızın iyi bir rakam olduğunu düşünüyorum. Açıkçası, piyasayı geride bıraktığımızı düşünüyorum… Birçok kişinin düşük iki haneli rakamlarda kaldığını düşünüyorum ve bu da pazar konumumuzun bir kanıtı.”

Williamson sözlerine şunları ekledi: “Mülkiyet CAT fiyatlamasının şu anda bulunduğu yere bakarsak, dünyada birçok cazip fırsat var. Açıkçası, özellikle ABD’nin güneydoğusu, en iyi fiyatlandırılmış peak zone (tepe bölgesi) gibi görünüyor, ancak dünyanın her yerinde iyi işler yapılabilir. Ve biz bu fırsatları küresel olarak aktif bir şekilde takip ettik. Yani, fiyatlaması diğerlerine göre nerede olduğu için ‘tamam, burada büyük oynayalım’ dediğimiz tek bir bölge yoktu. Bu oldukça geniş tabanlı bir fırsat.”

Soru-cevap bölümünde CEO’ya, reasürans fiyatlaması ve bu yıl boyunca, özellikle mülkiyet CAT alanında bunun nasıl gelişeceği konusunda daha fazla soru yöneltildi.

“Genel bir beklenti olarak, 1 Ocak’ta arz-talep perspektifinden gördüklerimiz göz önüne alındığında, bu yılın geri kalanının da 1.1 yenilemesine benzer olmasını bekliyorum. Mülkiyet CAT tarifeleri, çeşitli kişilerin raporladığı %10-15’lik aralıkta düşüş gösterecek gibi görünüyor. Bunun makul bir beklenti olduğunu düşünüyorum.”

“Florida ilginç bir dinamik olacak. Bu pazara hizmet etmek için reasürans kapasitesine net bir bağımlılık var, ki bu da denklemin talep tarafını canlı tutmaya yardımcı olacak. Aynı zamanda, verilerimizde Florida’daki reformların işe yaradığı artık bizim için oldukça net ve bu konuda oldukça muhafazakar davrandığımızı düşünüyorum. Bunu verilerimizde net bir şekilde görüyoruz ve diğerlerinin de göreceğini düşünüyorum. Dolayısıyla, bu iki faktörün nasıl kesiştiği konusunda size net bir tahmin vermeyeceğim, ancak 1.1’de gördüğümüzden biraz daha fazla düşüş olabileceğinden şüphelenmek için bazı nedenler olabileceğini söyleyebilirim.” diye konuştu.

2022’den Daha İyi Bir Konumda

Mülkiyet alanında 1.1’de görülen ve sektördeki bazı kişilerin beklenenden daha dramatik olduğunu söylediği yumuşama göz önüne alındığında, işin tarife yeterliliği sıcak bir konu oldu. Williamson’a, bunun 2022’deki mülkiyet pazarı reset’inden önceki durumla nasıl karşılaştırıldığı soruldu.

“Bir tarife yeterliliği ve sermaye getirisi perspektifinden bakarsak, mülkiyet CAT’i bugün 2022’de olduğundan daha çok beğeniyorum. Ve elbette, 2022’de oldukça anlamlı şekilde kesinti yaptığımızı gördünüz, ki bu özellikle o yılın sonlarına doğru meydana gelen CAT kayıpları ışığında doğru hareketti.”

“Ve son olarak, tarifenin yanı sıra, programların bugün nasıl yapılandırıldığı da gerçekten kritik öneme sahip. Aggregate’ler gibi program yapılarına kıyasla, bugünkü yapıların reasürans pazarı için çok daha avantajlı olduğunu düşünüyorum. Düşük seviyeli teminatlar (low down covers) ortadan kalktı, biz bunlara katılmıyoruz. Dolayısıyla, şu anda bulunduğumuz yer göz önüne alındığında, getiriler konusunda çok daha iyi hissediyoruz.” şeklinde konuştu.