Reasürans Piyasasında Fiyat Dengesi Yeniden Mi Oluşuyor?

Avrupa’nın önde gelen dört büyük reasürans şirketinden biri olan SCOR, 2025’in üçüncü çeyreğinde 217 milyon avro net kâr elde ederek geçen yılın aynı dönemindeki zararı telafi etti. Şirketin mal ve kaza (P&C) segmentindeki birleşik oranı 7,5 puan iyileşerek %80,9’a geriledi ve operasyonel kârlılığın arttığını ortaya koydu.

Grup sigorta geliri, geçen yılın aynı dönemine göre %5,8 düşüşle 3,7 milyar avro olarak gerçekleşti. Brüt yazılan primler (GWP) ise 5 milyar avrodan 4,6 milyar avroya geriledi. Buna karşın, net kâr 51 milyon avro zarardan 353 milyon avro seviyesine yükseldi.

Jean-Paul Conoscente Ne Dedi?

Jean-Paul Conoscente, SCOR P&C Üst Yöneticisi (CEO) olarak, ABD katastrof reasürans pazarında şirketin risk iştahını artırma kararını desteklediklerini ve bu segmentte büyüme fırsatları gördüklerini belirtti.

“ABD katastrof pazarındaki fiyat uygunluğu halen çok yüksek. Bu yılki orman yangınları ve hortum faaliyetlerine rağmen portföyün kârlılığı son derece güçlü. Avrupa veya Asya’ya kıyasla bu pazarda konumumuz hâlâ düşük. Dolayısıyla büyüme için fırsatlar görüyoruz.” dedi.

Conoscente, 2026 Ocak yenilemeleri öncesinde fiyatlarda bir miktar düşüş beklediklerini, ancak koşulların ve muafiyet seviyelerinin stabil kaldığını vurguladı. “Bu dönemde mesele yalnızca fiyat.” diye ekledi.

SCOR’un P&C Performansı

Şirketin mal ve kaza (P&C) segmentinde sigorta gelirleri %1,6 düşüşle 1,8 milyar avroya geriledi. Ancak sigorta hizmeti sonucu %60,4 artarak 255 milyon avroya yükseldi. Birleşik oran, operasyonel verimliliği yansıtarak güçlendi.

P&C birleşik oranı, %2,7 doğal afet oranı, %79,2 aşınma kaybı ve komisyon oranı, -%8,4 iskonto etkisi ve %8,2 gider oranı içeriyor. Şirket, özellikle Alternatif Çözümler ve Özel Hatlar alanlarında büyüme kaydetti.

30 Eylül 2025 itibarıyla P&C sigorta gelirleri dokuz aylık dönemde %3,6 düşüşle 5,5 milyar avroya inerken, sigorta hizmeti sonucu %29,5 artarak 701 milyon avroya ulaştı. Doğal afet oranı, yılın ilk çeyreğinde görülen Kaliforniya orman yangınına rağmen %6,4 ile bütçenin altında kaldı.

SCOR’un L&H Sonuçları

Hayat ve sağlık (L&H) segmentinde sigorta gelirleri üçüncü çeyrekte %9,6 düşüşle 1,9 milyar avroya geriledi. Ancak sigorta hizmeti sonucu 210 milyon avro zarardan 98 milyon avro artıya geçti. Yeni iş CSM’si %28,7 düşüşle 82 milyon avroya geriledi.

Şirket, özellikle Koruma ve Finansal Çözümler alanlarında yeni iş yaratımını sürdürdü. Dokuz aylık dönemde L&H sigorta geliri %5,3 düşüşle 6,1 milyar avro, sigorta hizmeti sonucu ise geçen yılın zararına kıyasla 334 milyon avro artıya döndü.

SCOR’un Yatırım Gelirleri

30 Eylül 2025 itibarıyla SCOR’un toplam yatırılan varlıkları 23,4 milyar avroya ulaştı. Yatırım getirisi üçüncü çeyrekte %3,3, dokuz aylık dönemde ise %3,5 seviyesinde gerçekleşti.

Thierry Léger Ne Dedi?

SCOR İcra Kurulu Başkanı Thierry Léger, “L&H segmenti güçlü CSM amortismanı ve nötr deneyim varyansı sayesinde güncellenmiş İleri 2026 ISR hedefimize ulaşma yolunda ilerliyor. Yatırımlarımız istikrarlı ve güçlü sonuçlar vermeye devam ediyor. 1.1 yenilemeleri ve sonrasına baktığımızda, SCOR birinci kademe (Tier 1) konumundan yararlanarak planını disiplinli biçimde uygulamayı sürdürecek.” dedi.

ABD Katastrof Pazarındaki Rekabet

ABD katastrof reasürans pazarında fiyatların son iki yıldaki yüksek seyri, RenaissanceRe, Hannover Re ve Everest Re gibi diğer küresel reasürörlerin de iştahını artırdı. Piyasada sermaye girişinin devam etmesi, 2026 yenilemelerinde rekabetin artacağına işaret ediyor. Özellikle Florida ve California gibi bölgelerde risk modellerinin yeniden değerlendirildiği görülüyor.

kaynak: https://www.scor.com/en/press-release/third-quarter-2025-results

Hakkında

SCOR

SCOR SE, merkezi Paris’te bulunan uluslararası bir reasürans ve sigorta grubudur. Şirket, hayat (Life) ve hayat dışı (Non-Life) reasürans alanlarında faaliyet göstermekte olup, küresel ölçekte finansal dayanıklılığıyla tanınır.

Jean-Paul Conoscente

Jean-Paul Conoscente, SCOR P&C Üst Yöneticisidir (CEO). Katastrof reasürans ve özel risk segmentlerinde büyüme stratejilerini yönetir.

Thierry Léger

Thierry Léger, SCOR SE’nin İcra Kurulu Başkanıdır. “Forward 2026” stratejik planının yürütülmesinden ve grubun sürdürülebilir büyüme politikalarından sorumludur.

ABD Katastrof Reasürans Pazarı

ABD katastrof reasürans pazarı, yangın, kasırga, sel ve hortum gibi doğal afetlerin yüksek frekansla görüldüğü bir segmenttir. 2024–2025 döneminde artan fiyatlamalar ve sermaye girişleriyle küresel reasürörlerin yeniden pozisyon aldığı bir dönem yaşanmaktadır.