Reasürans Kapasitesindeki Bolluk Fiyatları Aşağı Çekiyor

Autonomous‘un yeni araştırması, mevcut reasürans döngüsünün öncekilerden “biraz daha rasyonel” olduğuna dair iyimserlik için gerekçeler olduğunu öne sürse de, şartlar ve koşulların 2026 ilerledikçe artan baskıyla karşı karşıya kalacağını belirtiyor.

Autonomous yeni bir raporda, reasürans döngüsünün genellikle basit arz-talep dinamikleri tarafından şekillendiğini açıkladı. Bu dinamikler tipik olarak büyük felaket olaylarından sonra hızlı fiyat artışlarını tetikler ve bunu ardından düşüşler izler.

Ancak önceki döngü, 2017’nin oldukça aktif kasırga sezonunun ardından fiyatlandırma ivmesinin 2018 yenilemelerinde başlaması ve 2023-24’te zirveye ulaşana kadar istikrarlı bir şekilde artmasıyla dikkat çekici şekilde farklıydı.

Autonomous, mevcut döngünün biraz daha rasyonel olduğuna dair hala iyimserlik nedeni olsa da, reasürans alanında kayıpların sınırlı olduğu bir yılın, sektörü önemli ölçüde daha fazla kapasiteyle bıraktığını ekledi.

Autonomous, “Birincil sigorta endüstrisi de fiyatlandırma baskılarıyla karşı karşıya kaldığından – özellikle küresel ticari pazarın çoğu – marj bakım aracı olarak reasürans harcamalarına daha fazla odaklanılıyor.” açıklamasını yaptı.

Autonomous sözlerine şöyle devam etti: “Özellikle, iki yıllık bir yumuşamanın ardından, piyasanın durumu şimdi 2014’teki son yumuşak döngüyle birkaç benzerliğe sahip gibi görünüyor. 2025 Ocak yenilemelerinde, küresel felaket fiyatlandırması orta tek haneli rakamların üst ucunda düştü, bu daha önceki yumuşak döngülerin başlangıcında gördüğümüz tablodan daha iyiydi. Bir yıl ileri sarın ve sektör şimdi tarihi normla aynı seviyeye geliyor. Ocak 2025’teki bu daha iyi tablodan farklı olarak, bu Ocak, bir yumuşayan piyasada en büyük ikinci yıl fiyat düşüşünü gösteriyor, ancak tablo şimdi geniş ölçüde hem 2014 hem de 2007 döngülerinin piyasa fiyatlandırma dinamikleriyle tutarlı.”

Şartlar ve koşullar konusunda Autonomous, 2025 boyunca sözleşmelerdeki gerileme (slippage) ile ilgili tartışmaları ve birkaç önemli toplam (aggregate) sözleşmenin yeniden yapılandırıldığını vurguladı.

Autonomous raporu şu şekilde sonlandırdı: “Broker yorumları, reasürörlerin şart ve koşulları daha güçlü bir şekilde savunurken, sigortayı veren şirketlerin genellikle fiyat tasarrufunu bankalamaktan memnun olduğunu belirtmede yine tutarlı görünüyor. Şu anda, bu büyük ölçüde anekdot olsa da, gelişmeleri yıl boyunca mümkün olduğunca takip edeceğiz. Brokerların topluca, reasürans fiyatlandırmasının şimdi daha dengeli bir seviyede olmasıyla, 2026 ilerledikçe şart ve koşulların daha büyük baskı altında olacağı konusunda uyardığını not ediyoruz. Brokerlar ve sigortayı veren şirketler, kazanç oynaklığına karşı daha fazla teminat için baskı yapmaya muhtemel.”