Autonomous: Orta Doğu Çatışmasında Sigorta Kayıpları Sınırlı Kalabilir

23 Mart 2026 23:45

Analiz şirketi Autonomous tarafından yayımlanan yeni rapora göre, Orta Doğu’da yeniden alevlenen çatışmaların sigorta sektörü üzerindeki doğrudan etkisi, standart poliçelerdeki “harp ve terör istisnaları” sayesinde kontrol altında kalmaya devam ediyor. Ancak rapor, çatışmanın süresi uzadıkça ve coğrafi kapsamı genişledikçe, reasürans piyasasına sızabilecek “kuyruk risklerin” (tail risks) arttığı konusunda uyarıyor.

Yatırımcı Odağı: Doğrudan Zarar Yerine Makro Etkiler

Yıl başından bu yana bölgedeki gerilime rağmen, elementer (P&C) sigorta hisselerinde yatırımcıların doğrudan hasar odaklı bir endişe taşımadığı gözlemlendi. Analistler, piyasanın daha çok “ikinci derece” makroekonomik etkilere, özellikle yükselen petrol fiyatlarına ve bunun para politikaları üzerindeki olası yansımalarına odaklandığını belirtiyor.

Orta Doğu vs. Rusya-Ukrayna: Hasar Karşılaştırması

Autonomous, Orta Doğu’daki durumu analiz etmek için Rusya-Ukrayna savaşını bir proksi (vekil) olarak kullanıyor. Ukrayna krizinde toplam doğrudan sigortalı kaybın yaklaşık 25 milyar dolar (Kategori 3 bir kasırga ile eşdeğer) olduğu tahmin ediliyor.

Kriter	Rusya-Ukrayna Savaşı	Orta Doğu Çatışması (Mevcut Durum)
Tahmini Toplam Kayıp	~25 Milyar $	Henüz Sınırlı / Belirsiz
Kritik Kayıp Kalemi	Mahsur Kalan Uçaklar (10-15 Milyar $)	Enerji Tesisleri ve Denizcilik
Ana Risk Branşı	Havacılık ve Politik Risk	PVT (Politik Şiddet) ve Deniz Harp

Kritik Branşlar: Denizcilik ve PVT

Rapora göre, kayıplar şu ana kadar temel olarak enerji varlıklarına yönelik saldırılar nedeniyle PVT (Politik Şiddet ve Terör) branşlarında hissedildi. Ancak en büyük belirsizlik “deniz harp” (marine war) branşında yaşanıyor. Hürmüz Boğazı ve çevresindeki risk birikimi (accumulation), sektör için en büyük tehdit olarak görülüyor.

Autonomous, havacılık, iş kesintisi (BI), siber ve ticari alacak sigortalarında kayıpların mümkün olduğunu ancak bu segmentlerin “kasayı boşaltacak” (break the bank) seviyeye ulaşmasının beklenmediğini vurguladı.