Allianz Trade Ekonomik Görünüm Raporu Yayınlandı

Allianz Trade 2026 yarı yıl Ekonomik Görünüm Raporu metnini hazırladı. Raporda, Orta Doğu’daki çatışmanın geçici tırmanışlara rağmen yatışmasıyla, 2026 yılında küresel büyüme oranının hafif bir yavaşlamayla yüzde 2,5 olacağı beklentisine yer verildi. 2027’de ise bir önceki temel senaryo ile uyumlu olarak büyümenin toparlanacağı ve yüzde 2,9’a çıkacağı tahmin ediliyor.

Allianz Trade’in her yıl düzenli olarak hazırladığı Ekonomik Görünüm Raporu, 2026 yılının ilk yarısına ait öngörülerle güncellendi. Allianz Trade’in dünyanın dört bir yanındaki ekonomistler tarafından hazırlanan rapora göre; Orta Doğu’daki çatışmanın geçici gerilimlere rağmen yatışmasıyla birlikte, küresel büyümenin 2026 yılında sınırlı bir yavaşlamayla yüzde 2,5’in ardından 2027’de yüzde 2,9’a toparlanması bekleniyor. Ekonomistler bu görünümün, genel olarak önceki temel senaryolarıyla uyumlu olduğunu belirtiyor.

Rapora göre yapay zekâ, dünya genelinde enerji şoku ve ticaret savaşı tarafından yaratılan olumsuz etkileri telafi ederek küresel ekonomi süreçlerini güçlü bir şekilde destekliyor. Allianz Trade ekonomistlerine göre enerji şoku bilançolar üzerinde etkisini sürdürüyor. Öte yandan tüketiciler için satın alma gücü toparlanmasının ancak 2026’nın dördüncü çeyreğinde olacağı ve şirketlerin kârlılık oranlarının hâlâ risk altında olduğu da raporda belirtiliyor. Raporda, ABD’de 2026 yılında büyümenin yüzde 2,1 olması beklentisinden de söz ediliyor. Büyümeyi destekleyenlerin; enerji ihracatı, 2008’den bu yana en düşük seviyede seyreden tasarruf oranı dolayısıyla artan tüketim, büyümenin üçte biri olan yapay zekâ yatırımları ve yüzde 7,3’lük bütçe açığı ile mali destek olacağı bilgisi raporda yer alıyor.

Allianz Trade Türkiye CEO’su Ömer Gürcan Köseoğlu konuyla ilgili şu değerlendirmelerde bulunuyor. “Türkiye için 2026 yılında yüzde 3,4 oranında GSYH büyümesi öngörüyoruz. Bu görünüm, sıkı finansal koşullar ve yüksek dış belirsizlik durumuna rağmen hala iç talep dayanıklılığını yansıtıyor. Enflasyon oranının 2026 yılı boyunca yaklaşık yüzde 28-30 bandında inatçı biçimde yüksek kalması, daha anlamlı bir faiz indirimi sürecini geciktirebilir. Bu nedenle böyle belirsiz dönemlerde şirketlerin kendilerini ticari alacak sigortası ile güvenceye alarak olası risklerden korunması, sürdürülebilirlik süreçleri için büyük önem taşıyor. Böyle bir ortamda etkili bir risk yönetimi yaparak şirketlerin alacaklarını ve borç tahsilatları süreçlerini yeniden gözden geçirip olası iflas ve temerrüt durumlarına karşı korunmaları daha da önem kazanıyor.”

Avrupa’da Toparlanma 2027’de, Çin’de İse Büyüme Dayanıklı

Allianz Trade Ekonomik Görünüm Raporu’na göre İrlanda hariç Euro Bölgesi 2026’da yalnızca yüzde 0,9 oranında büyüyecek. 2027’de ise büyümenin toparlanarak yüzde 1,2’e ulaşması bekleniyor. Raporda, bölgede büyümenin yavaş kalmasının başlıca nedenleri arasında; artan enerji bağımlılığı, yapay zekanın telafi etkisinin asgari düzeyde olması ve mali teşvikler yanı sıra cesur reformlara ihtiyacı olan Almanya’daki zayıf büyüme olarak gösteriliyor.

Allianz Trade Ekonomik Görünüm Raporu’na göre; Çin’de büyüme yüzde 4,7 ile ihracat ve yüksek teknolojili imalat öncülüğünde dayanıklılığını koruyacak ancak zayıf iç talep ve ABD gümrük vergileri kaynaklı olumsuzluklar da zaman zaman zorlayıcı olabilir. Öte yandan küresel mal ticareti 2026 yılında hacim olarak yüzde 2,9 artışla resesyon ihtimalinden kaçınmış olacak. Rapora göre; 24 Temmuz’da 122. maddenin süresinin dolması ve ardından ABD’nin 301. madde ile ticaret savaşını yeniden başlatması ABD’nin efektif gümrük vergisi oranı değerini yüzde 8’den yüzde 13’e çıkaracağı için 2027 yılında hacim bazında büyüme, yüzde 2,4’e gerileyecek.

Enflasyon Artık Kontrol Altında Mı?

Allianz Trade Ekonomik Görünüm Raporu’na göre petrol akışları süreçlerinin normale dönmesi ve ham petrol fiyatlarının savaş öncesi seviyelerin bile altına düşmesiyle birlikte, enerji şokunun kısa süreli kalması bekleniyor. Yani ekonomistlere göre, genel enflasyon üzerindeki ikincil etkiler sınırlı olacak ve 2022’deki kadar zorlayıcı bir enflasyon dalgası yeniden yaşanmayacak. Öte yandan ABD-İran müzakereleri sırasında petrol fiyatlarında geçici artışlara yol açacak bir miktar dalgalanma bekleniyor ancak genel olarak, fiyatların 2026 sonunda varil başına 75 ve 2027 sonunda varil başına 67 dolar seviyelerine düşeceği tahmin ediliyor.

ABD’de 16 Sektörden 12’sinde Ciro Büyüme Tahminleri Aşağı Yönlü Revize Edildi

Allianz Trade Ekonomik Görünüm Raporu’na göre şirketler için koşullar değişiyor: 2026’nın ilk çeyreğinde kârlar istikrarını korudu, ancak gecikmeli etkiler tarafından ortaya çıkarılacak olumsuzluk ilerleyen dönemlerde belirginleşecek. Rapora göre; ABD’de 16 sektörden 12’sinde ciro büyüme tahminleri aşağı yönlü revize edildi. Bu sektörlerin başında; 2 puan düşüşle ilaç, 1,6 puan düşüşle kamu hizmetleri ve 1,3 puan düşüşle motorlu taşıtlar geliyor. 1,7 puan artışla elektronik, 0,7 puan artışla bilgi ve iletişim hizmetleri ve 0,4 puan artışla gıda ve içecek sektörleri ise bu eğilimin tersinin yaşandığı yegâne istisnalar arasında rapordaki yerini aldı. Yine rapora göre; borçluluğu yüksek olan otomotiv sektörü, yüksek faiz oranları nedeniyle en fazla risk altında olan sektör olmaya devam ediyor. Bu bağlamda ekonomistler, küresel iflaslar artışının 2026 yılında yüzde 4 olmasını ve 2027 yılında yatay seyretmeye başlamasını bekliyor.

Riskler Henüz Azalmadı

Allianz Trade Ekonomik Görünüm Raporu’na göre yapay zekâ (AI), jeopolitik ve mali politika tarafından üstesinden gelinemeyen zorlu işleri üstleniyor. Ancak bu desteğin belli kesimlerde yoğunlaşmış ve dengesiz bir şekilde dağılmış durumda olduğu; yani, beklentileri karşılayamadığı takdirde ticaret, yatırım ve tüketimi olumsuz etkileyeceği için başlı başına aşağı yönlü bir risk kaynağı olduğu raporda vurgulanıyor. Buna ek olarak, küresel politika belirsizliği durumunun da ortalamanın oldukça üzerinde seyrettiğine de raporda dikkat çekiliyor. Ticaret savaşının yeniden tırmanması, ABD ara seçimleri, Almanya’nın zayıf mali teşvikleri ve önemli Avrupa ülkeleri dahilinde yaklaşan seçimler öncesindeki kutuplaşma gibi pek çok risk bulunduğuna uzmanlar raporda yer veriyor. Öte yandan iklim riskleri her yerde hissedilmeye devam ediyor. Raporda verilen bilgiye göre Avrupa’daki son sıcak hava dalgası geride kaldı ancak şiddetli bir El Niño yılının getireceği riskler hâlâ somut. Raporda, işgücü piyasaları durumunun hâlâ sıkı olduğu ancak orta vadeli görünüm tablosunun daha kırılgan olduğu da belirtiliyor. Bazı Avrupa ekonomileri içinde, yapay zekâ kaynaklı işten çıkarmalar olumsuz etkilerinin, verimlilik artışları olumlu etkilerinden daha ağır şekilde büyümeyi olumsuz etkileyebileceği de raporda dikkat çeken değerlendirmeler arasında bulunuyor.

Allianz Trade’in 2026 Yarı Yıl Ekonomik Görünüm Raporu, yüksek faiz ortamı, sıkılaşan finansal koşullar ve ticaret savaşlarının gölgesinde küresel iflas riskinin %4 artacağını gösteren kritik veriler sunmaktadır. Türkiye için öngörülen %3,4’lük GSYH büyümesi ve %28-30 bandındaki inatçı enflasyon, reel sektör firmalarının nakit akışını ve borç servis kapasitesini zorlamaya devam edecektir. ABD ve Avrupa pazarında 12 ana sektörde ciro beklentilerinin gerilemesi, ihracatçı Türk şirketlerinin dış pazar alacak riskini artırmakta; bu durum ticari alacak sigortasını, firmaların sermayelerini ve bilançolarını temerrüt ile batık riskine karşı koruyan hayati bir kaldıraç haline getirmektedir.