Prof. Dr. Emre Alkin: Borç Sarmalının Sebebi, İyi Günleri Kötü Yönetmek

Ekonomide reel faizin büyüme ve mali disiplinle birlikte ele alınması gerektiğini belirten Prof. Dr. Emre Alkin, MAG Business’a konuştu: “İyi yönetilmeyen büyüme, ülkeyi borç batağına sürükler.”

Ekonomist ve akademisyen Emre Alkin, reel faiz hesaplamalarında tüm dünyada yapılan hatalara dikkat çekerek, doğru yöntemlerle hesaplanmayan reel faizin, ülkelerin ekonomik dengelerini nasıl bozduğunu çarpıcı örneklerle anlattı. “Bugün bile kendini uzman olarak tanımlayan birçok kişi, güncel nominal faizden güncel enflasyonu çıkartarak reel faiz hesaplıyor. Bu oldukça yanıltıcı bir yaklaşım,” diyen Alkin, reel faizin, ekonomik büyüme ve mali disiplin ile uyumlu seviyelerde tutulmasının önemine vurgu yaptı.

Emre Alkin, reel faizin sadece yatırımcıların enflasyona karşı korunmasını değil, aynı zamanda ülkelerin borçlanma sürdürülebilirliğini de doğrudan etkilediğini söyledi. Reel faiz oranının; büyüme hızı ve faiz dışı fazlanın millî gelire oranıyla dengede olması gerektiğini belirten Alkin, bu dengenin bozulmasının “borcu borçla çeviren” tehlikeli bir kısır döngüye kapı aralayabileceğini ifade etti.

Kamu Harcamalarında Disiplinsizlik Uyarısı

Hükûmetlerin büyüme dönemlerinde faiz dışı fazladan feragat etmemesi gerektiğini hatırlatan Emre Alkin, “Reel faizin yüksekliği çoğu zaman kötü yönetilen iyi günlerin sonucudur. Faiz dışı fazla veremeyen ülkeler, büyümesi düşük kaldığında borç sarmalına mahkûm olur” diyerek kamu mali disiplininin hayati önemine dikkat çekti.

Yatırımcı Artık Enflasyona Değil, Kur Kazancına Bakıyor

Özellikle dolarize olmuş ekonomilerde yatırımcıların reel faiz hesabını enflasyon değil döviz kuru üzerinden yaptığını belirten Emre Alkin, “Resmî enflasyon verilerine güven azaldıkça, yatırımcılar için kazancın ölçüsü ‘vade sonunda kaç dolar kazanırım’ haline geliyor” dedi. Yüksek faiz ve baskılanmış döviz kuruyla denge sağlanmaya çalışılmasının ekonomiye uzun vadede zarar verdiğini belirten Alkin, ekonomi yönetimlerinin bu kırılgan zemini göz ardı etmemesi gerektiğini söyledi.

Emre Alkin açıklamasını şöyle sonlandırdı: “Bu değerlendirmeleri, aynı hataları defalarca yaşamış bir ülkenin vatandaşı olarak, başka ülkelerin tekrar etmemesi adına tarihe not düşmek için yapıyorum.”