ABD Sigorta Sektöründe Kârlılık Sürüyor

Kredi derecelendirme kuruluşu Fitch Ratings, 2026 yılı için Amerika Birleşik Devletleri’ndeki maddi zarar (property/casualty – P&C) sigortacılığı sektörünün temel sektör görünümünü ‘nötr’ olarak koruduğunu açıkladı. Bu görünüm, hem ticari hem de bireysel sigorta hatları için geçerli.

Fitch’in bu değerlendirmesi, sektörün güçlü genel kanuni performans, olumlu bireysel otomobil sigortası sonuçlarının devamı, hafif bir kasırga sezonu ve daha yüksek karşılık açılımları ile desteklenen sağlam bir başlangıç noktasında olmasına dayanıyor.

Kuruluş, 2025 yılı için sektörün birleşik oranının yaklaşık üç puan iyileşerek %93.7’ye ulaşacağını öngördü. Berkshire Hathaway‘den gelen olağandışı gerçekleşmiş yatırım kazançları düzeltildikten sonra, kanuni net kazançlarda da geçen yıla kıyasla bir iyileşme bekleniyor.

Fitch raporuna göre, sektör performansı 2026’da kararlılığını koruyacak, ancak birleşik oranın %96 ile %97 arasında gerçekleşmesiyle daha düşük bir underwriting kârı elde edilecek. Fitch, bu istikrarın, üst hat büyümesini sınırlayabilecek zorluklara rağmen, hem bireysel hem de ticari hatlardaki güçlü sonuçlarla destekleneceğini belirtti.

Fitch Ratings Kıdemli Direktörü Tana Marcom, “2026’da bireysel ve ticari hatlar genelinde genel bir istikrar bekliyoruz. Ancak artan rekabet, jeopolitik belirsizlik, yavaşlayan ekonomik büyüme ve zorlu bir yasal ortamı içeren makro riskler, fiyatlandırma disiplini, karşılık yeterliliği ve hasar yönetimi için zorluk teşkil edebilir.” dedi.

Düşen faiz oranlarının net yatırım gelirini ılımlı bir şekilde baskılaması beklenirken, defter getirilerinin güçlü kalmaya devam etmesi olası görülüyor. Fitch, düzeltilmiş sektör özsermaye kârlılığını (return on surplus – ROS) 2025 için %10.1 ve 2026 için %9.1 olarak projeksiyonlandırdı.

ABD’de Sigorta Şirketlerinin Not Görünümü ‘Baskın Şekilde Kararlı’

Fitch, ABD’deki maddi zarar sigortacılığı şirketlerinin not görünümünün “baskın şekilde” Kararlı (Stable) olduğunu ve derecelendirilmiş portföyün %97’sini bu kapsamda değerlendirdiğini açıkladı. Bu görünüm, önümüzdeki yıl çoğu sigortacının, not duyarlılıkları dahilinde performans göstermeye devam edeceği beklentisini yansıtıyor.

Olumlu (Positive) Görünüm yüzdesi 2024’e kıyasla azaldı. Bu azalış, bir önceki yıl Olumlu Görünüme sahip iki ihraççının 2025’te notunun yükseltilmesinin bir sonucu. Halihazırda, derecelendirilmiş herhangi bir maddi zarar sigortacısının Olumsuz (Negative) Görünümü bulunmuyor.

Fitch’in maddi zarar sigortacılığı derecelendirilmiş evreni, Sigortacı Mali Güç derecelendirmelerinde ‘A’ ve ‘AA’ kategorilerinde kalmaya devam ediyor. Bireysel derecelendirmelerin neredeyse üçte ikisi ‘A’ ile ‘AA-‘ aralığında bulunuyor. Bireysel derecelendirme seviyeleri oldukça kararlı seyrediyor ve Fitch bu durumun 2026’da da sürmesini bekliyor.

Derecelendirme kuruluşunun belirttiğine göre, 2023’te birkaç bireysel hat sigortacısının bir kademe not indirimi almasının ardından, 2024’ten bu yana olumsuz derecelendirme hareketleri ve Görünüm değişiklikleri sınırlı kaldı.

2026’da Sektörü Şekillendirecek Temalar

Raporda, piyasa gözlemcilerinin 2026’da sektörü tanımlayacak birkaç ana temaya dikkat etmesi gerektiği belirtildi. ABD maddi zarar sigortacılığı sektörünün güçlü kârlılığı ve sermaye gücü, yumuşayan tarife oranları ve devam eden fiyat yeterliliği ihtiyacı ile test edilecek.

Buna ek olarak, doğal afet olaylarından kaynaklanan oynaklık ve dava süreçlerinin karşılık yeterliliği üzerindeki etkisi, kalıcı endişeler olarak varlığını sürdürecek. Son olarak, paydaşların sigortacıların bu gelişen ortamda ilerlerken, birleşme ve satın alma (M&A) faaliyetlerinde potansiyel bir artışı öngörmesi gerekiyor.

Fitch Ratings’in Finansal Performans Projeksiyonları