Gallagher Re, 2026 Reasürans Görünümünü Açıkladı

Gallagher Re’in Ticari İşlerden Sorumlu Başkanı (CCO) Lara Mowery, Reinsurance News’a verdiği bir röportajda, karlılığın bir miktar ılımlılaşabileceğini ancak 2026 yılının reasürans yazmak için sağlıklı bir ortam olmaması için bir neden görmediğini belirtti.

Mowery ile, aracı kuruluşun Ocak 2026 reasürans yenileme raporunun yayınlanması vesilesiyle konuştuk. Kendisi, 1 Ocak yenilemelerine zemin hazırlayan dinamiklerin, 2026 yılında da reasürörlerin tepki süreçlerini etkilemeye devam edeceğini açıkladı.

Mowery, “1 Ocak’a girerken faaliyeti yönlendiren dinamik, temelde mevcut sermaye miktarı ve reasürörler ile ILS yatırımcılarının cazip getiriler gördüğü gerçeği etrafında şekillendi. Sermaye arttığında, bu sermayeyle ne yapacağınız sorusu ortaya çıkıyor. Yeniden konuşlandırır mısınız? Başka bir şey yapar mısınız? Bu sermayeyi reasürans sektörüne geri yatırmak için gerçekten bir isteksizlik yok, çünkü karlılık iyi ve doğal eğiliminiz, o işten daha fazlasını istemek oluyor.” dedi.

Mowery, sektördeki karlılık ve 2025 yılının devredilen kayıplar açısından oldukça ılımlı bir yıl olması nedeniyle ek sermaye bulunduğuna dikkat çekti.

Sektörün mevcut konumuna birkaç dinamiğin katkıda bulunduğunu söyleyen Mowery, 2023 yılını kilit bir referans noktası olarak gösterdi: “Son birkaç yılı düşünürsek, mülkiyet (property) için bir ölçüm noktası olarak 2023’ü ele alalım. Gelecekteki karlılığı ve sektörün cazibesini artırmak için piyasada bir düzeltme yapmak amacıyla, 1 Ocak 2023’ten itibaren reasürans piyasasında önemli ayarlamalar yapıldı. Bu değişiklikler aynı zamanda sigorta piyasasının da kendi tarife ve sermaye yönetimi yaklaşımlarını ayarlaması gerekliliği için bir katalizör oldu.”

Mowery, reasürörlerin portföylerini çok hızlı değiştirebildiğini, bu nedenle 2023’te mülk tarafında bu büyük düzeltmeleri yaptıklarında, sigortacıların değişiklikleri kendi portföylerine filtrelemesinin daha uzun sürdüğünü ekledi. Ancak bunun artık gerçekleştiğini ve hem reasürans hem de sigorta hareketlerinin sonuçlarının sistemde tamamen işlendiğini görüyoruz. Birkaç yıl önce başlayan tarife artışları ve yapısal değişiklikler, artık sigorta sektörü dinamiklerinde de kendini gösterdi.

Mowery, reasürörlerin bu değişimden faydalandığını sözlerine ekledi. 2025 sonuçlarına bakıldığında, reasürörlerin çok cazip bir yıl geçirdiğini belirten Mowery, bunun kısmen, önemli büyük kayıpların 10 yıllık ortalamaya kıyasla yaklaşık %10 daha düşük olmasından kaynaklandığını ifade etti. Sigorta kayıplarının da düzeltilmeye başladığını, yani sigorta sektörünün iyileşen bir karlılık gördüğünü kaydetti.

“Sigorta sektörü, hem mülk hem de ziya (casualty) alanlarında kayıpların yaşanma biçimi nedeniyle ayarlamalar yaptı ve bu ayarlamalar artık reasürörlerle yapılan görüşmeleri yönlendiriyor. Reasürörler ise bu arada kendi ayarlamalarını yaptı ve bu da kapasitelerini konuşlandırmaları için daha cazip bir ortam yarattı. Sermaye, başlıca elde tutulan kazançlar, ayrıca sektöre yatırıma yönelik bazı ek ilgiler sayesinde bu zaman diliminde büyümeye devam etti. Geleneksel sermayenin 1 Ocak itibarıyla yıllık bazda yaklaşık %8 artacağını, ILS (Sigortalı Tahvil) veya alternatif sermayenin ise yıllık bazda yaklaşık %12 artacağını öngörüyoruz. Bu, karlı sonuçlar olduğunun ve sektöre katılıma devam eden bir ilginin gerçek bir kanıtı.” şeklinde konuştu.

Mowery, büyük beklenmeyen kayıp olayları olmaması kaydıyla, reasürörlerin 2026’da da sermaye maliyetlerini karşılamaya devam edeceğini belirtti. Tipik bir kayıp yılı varsayıldığında, kilit sorunun, reasürörlerin ürünlerini hala kabul edilebilir karlılık sağlayacak şekilde fiyatlandırıp yapılandırıp yapmadığı olduğunu söyledi. Onun görüşüne göre, durum bu yönde.

Mowery, 1 Ocak 2026 yenilemelerine girerken mülk tarifelerinin beklenenden daha fazla düşmesine rağmen, “Reasürörler için 2026’da makul sonuçlar sağlayacak seviyede bir tarifede olduğumuz ve piyasa dinamikleri işledikçe reasürörlerin o sermaye maliyetini karşılamakta zorlandığı bir noktaya gelmeyeceğimiz beklentisi hala var.” dedi.

kaynak: https://www.reinsurancene.ws