İtalya Sigorta Sektörünün Durağan Görünümünü Koruyor

Moody’s Ratings, yayımladığı yeni raporda İtalya’nın hayat ile hayat dışı (elementer/P&C) sigorta sektörlerine ilişkin “durağan” görünümünü koruduğunu açıkladı. Kurum; hayat sigortasındaki güçlü likiditeyi, hayat dışı branştaki teknik kârlılığı ve sektör genelindeki sağlam sermaye yapısını gerekçe göstererek değerlendirmesinin geçen yılla paralel kaldığını bildirdi.

Hayat sigortası sektöründe 2026 yılının ilk yarısında poliçe iptal ve fesihlerinin azalmasıyla nakit akışlarında iyileşme kaydedildi. Toplam hayat sigortası prim üretimi yıllık %1,2 gerilese de net prim girişleri %26,7 artışla 3,6 milyar avroya yükseldi. Moody’s, poliçe sahiplerinin yatırım riskini üstlendiği ve daha az sermaye gerektiren birim bağlamlı (unit-linked) ürünlerin yeni poliçeler içindeki payının artmaya devam edeceğini öngörüyor. Banka birleşmelerinin dağıtım kanalları üzerindeki etkisine de değinen raporda, güçlü bankacılık gruplarıyla çalışan sigortacıların avantaj sağlayacağı, bazılarının ise yeniden müzakere süreçleriyle karşılaşabileceği belirtildi.

Hayat dışı (P&C) sigorta pazarında ise kârlılığın 2027 yılında da gücünü koruması bekleniyor. Motor dışı branşların kârlılığa katkı sağlamaya devam ettiği, kasko ve trafik sigortalarında ise 2026’nın ilk yarısında hasar frekansındaki düşüş ve geçmiş yıl karşılıklarının düzenlenmesiyle iyileşme sağlandığı aktarıldı. Ancak motorlu araç yedek parça ve inşaat malzemeleri fiyatlarındaki artışın hasar maliyetleri üzerinde baskı oluşturduğu, bu durumun kârlılık artış hızını sınırlayabileceği ifade edildi.

İtalya’daki işletmelere yönelik zorunlu doğal afet sigortası düzenlemesinin motor dışı prim büyümesini desteklemesi bekleniyor. Haziran 2025 ile Nisan 2026 arasında zorunlu afet sigortasına sahip KOBİ sayısı üç katından fazla artarak 233 bine ulaşsa da kapsama giren işletmelerin henüz yalnızca %15,8’inin teminat sağladığı kaydedildi. Moody’s, bu pazarın büyüme potansiyeline dikkat çekerken, kümelenme riski ve reasürans korumasının önemine vurgu yaptı.

İtalya ekonomisinin 2027’de %0,4 civarında büyümesinin öngörüldüğünü belirten Moody’s, Ocak 2027’de yürürlüğe girecek Solvency II düzenleme değişikliklerinin de sermaye gereksinimlerini hafifleterek solvensi oranlarını genel olarak destekleyeceğini bildirdi.