Japonya Reasürans Piyasasında Sert Düşüş

Küresel reasürans brokeri Howden Re tarafından paylaşılan verilere göre, Japonya genelindeki riskten arındırılmış mülkiyet-katastrofik reasürans ve sigorta oranları, 1 Nisan 2026 yenileme döneminde 2020’li yılların başındaki seviyelere geri döndü. Ülkedeki katastrofik hasar fazlası (excess-of-loss) programlarında riske göre ayarlanmış fiyatlarda %20’ye varan oranlarda indirimler gözlemlendi.

Japonya odaklı Nisan yenileme sezonunda Howden Re, 1 Ocak döneminde başlayan yumuşama eğiliminin devam ettiğini not etti. Bu durum, Orta Doğu’daki belirsiz ve istikrarsız jeopolitik ortama rağmen gerçekleşti. Broker, bölgedeki gerilimin dünya genelinde birçok özel branşta ciddi baskı oluşturduğunu ancak Japonya reasürans ve sigorta piyasasının bu durumdan izole kaldığını bildirdi.

Japonya katastrofik hasar fazlası programlarındaki riske göre ayarlanmış fiyat düşüşleri, %16’lık bir ortalama tahminle %20 seviyesine kadar ulaştı. Bu düşüş, küresel mülkiyet katastrof piyasasındaki olumlu koşullar ve Japonya’da düşük seyreden afet hasarlarıyla geçen bir başka yılın ardından yaşandı.

Howden Re, bölüşmeli reasürans ve sigorta işlerinde, mülkiyet sörplü ve deprem kota payı (quota share) anlaşmalarındaki komisyonların 1 Nisan itibarıyla %2 ile %5 arasında arttığını ifade etti. Bu aralığın üst sınırına en çok deprem kota payı anlaşmalarında ulaşıldı.

Andy Souter, Howden Re Asya Pasifik Başkanı, konuyla ilgili yaptığı açıklamada şu ifadeleri kullandı: “Japonya oranları şu an geniş ölçüde 2020 başındaki seviyelere döndü.” Souter, güçlü reasürör iştahı, iyileşen temel performans ve büyük bir hasar faaliyetinin yaşanmamasının bu yenileme döneminde sigortalı lehine sonuçlar doğurduğunu belirtti.

Howden Re, yenileme dönemi boyunca reasürörler arasındaki disiplinin devam ettiğini vurguladı; ancak bazı satıcıların paylarını artırmak için fırsat kolladığını da ekledi. Broker, arz ve talep dengesinin önceki yılla tutarlı kaldığını, program yapılarının ise süresi dolan şartlarla büyük ölçüde aynı kaldığını açı Bradley.

Japonya dışındaki bölgelerde, 1 Nisan yenilemeleri reasürör bilançolarının güçlü kalmaya devam ettiğini ve iyi yapılandırılmış risk transfer programlarına olan iştahın sağlam olduğunu kanıtladı. Yenilemenin yapısal bir bozulma olmadan, disiplinli bir kapasite ve müşteri dostu fiyatlarla tamamlanması, artan jeopolitik belirsizliğe rağmen piyasanın temel sağlığının bir göstergesi olarak kabul edildi.

ABD ve İsrail‘in İran ile yaşadığı çatışma sonrası Hürmüz Boğazı‘nın fiilen kapalı olmasına rağmen, bu durumun 1 Nisan mülkiyet katastrof yenilemeleri üzerinde doğrudan bir etkisi olmadı. Howden Re Endüstri Analizi ve Stratejik Danışmanlık Başkanı David Flandro, yenilemenin Körfez’deki aksamalardan yalıtılmış, büyük ölçüde sakin bir ortamda tamamlandığını dile getirdi. Flandro, yine de süregelen bir enerji arzı şokunun enflasyonist baskıyı ve faiz oranlarını artırma riski taşıdığını, bu dinamiklerin tarihsel olarak tüm branşlarda reasürans sermayesini ve fiyatlandırmasını etkilediğini hatırlattı.

2026 yıl ortası reasürans ve sigorta yenilemeleri için Howden Re, alıcı ve satıcıların küresel olarak daha karmaşık koşullarla karşılaşmasını bekliyor. Hürmüz Boğazı’ndaki durumun tam etkisinin hissedilmesiyle denizcilik, enerji ve siyasi şiddet branşlarında yukarı yönlü fiyat baskısı öngörülüyor.

Japonya piyasasındaki bu yumuşama eğilimi, küresel reasürans kapasitesinin 2020 başındaki arz seviyelerine stabilize olduğunu gösteriyor. Türkiye piyasası açısından bakıldığında, benzer bir hasarsızlık sürecinin ve küresel iştahın devam etmesi, yerel katastrofik risk yenilemelerinde maliyet avantajı yaratabilecek bir emsal teşkil edebilir.