S&P Reasürans Sektörünün Görünümünü Değiştirmedi

Ortadoğu’da son günlerde tırmanan çatışmaların ardından S&P Global Ratings, reasürörlerin sermaye yeterliliğinin kredi kalitesindeki potansiyel bozulma riskini hafifletecek kadar güçlü olduğunu belirtti. Ancak derecelendirme kuruluşu, geniş coğrafi ayak izine sahip ve bölgedeki özel branşlarda (specialty markets) önemli maruziyeti olan reasürörlerin en çok etkilenecek kesim olduğunu vurguladı.

Ortadoğu’daki çatışma hafta sonu boyunca keskin bir şekilde tırmandı. Bir dizi saldırı ve misilleme eylemi, İran, İsrail, Irak, Ürdün, Kıbrıs ve birçok Körfez İş Birliği Konseyi ülkesinde önemli yıkım ve aksamalara yol açtı. S&P yeni bir raporda, “İnsani kayıplar artmaya devam ediyor ve ekonomik aksama şimdiden kayda değer boyutlara ulaştı” gözleminde bulundu.

Bölgedeki büyük uluslararası havalimanlarının kapatıldığı bildirilirken, deniz ticareti faaliyetleri de önemli ölçüde aksadı. Bu aksama, küresel ham petrol ve deniz yoluyla taşınan doğal gaz sevkiyatının yaklaşık yüzde 20’sinin geçtiği stratejik bir geçiş noktası olan Hürmüz Boğazı’nın olası kapanmasına ilişkin endişeleri de içeriyor. S&P raporunda, “Önemli miktarda sigortalı hasar olacağına inanıyoruz ve çatışmanın reasürans sektörü için geniş kapsamlı etkileri olabilir. Ancak, reasürans sektörü üzerindeki nihai büyüklük ve etki şu noktada oldukça belirsizliğini koruyor ve büyük ölçüde çatışmanın süresine, ölçeğine ve gelişimine bağlı olacak. Durumun ne kadar değişken olduğu göz önüne alındığında, hasar gelişimi haftalar hatta aylar içinde ortaya çıkabilir.” ifadelerine yer verildi.

S&P‘nin değerlendirmesine göre, küresel reasürans sektörü 2026 yılına güçlü sigortacılık performansı ve sağlam yatırım gelirleriyle desteklenen “oldukça” güçlü bir sermaye pozisyonunda girdi. Sonuç olarak ajans, sermaye yeterliliğinin sektörün temel güçlerinden biri olarak kalmaya devam edeceğini ve reasürörlerin mevcut çatışma gibi jeopolitik şoklar da dahil olmak üzere ciddi stres senaryoları altında bile dayanıklılık göstermeye devam edeceğini öngörüyor.

Yine de S&P, birçok reasürans branşının artan oynaklığa ve potansiyel kayıplara maruz kaldığını gözlemliyor. Bunlar arasında denizcilik (marine), havacılık (aviation), enerji, siyasi şiddet (political violence), terörizm ve siber gibi özel branşların (specialty classes) yanı sıra etkilenen bölgelerdeki mal (property) riskleri ve tedarik zinciri veya ticaret aksamasını teminat altına alan poliçeler yer alıyor. Raporda “Denizcilik sigortacıları, Basra Körfezi ve bitişik sular dahil olmak üzere çatışma bölgesi için geçerli olan savaş riski teminatlarını iptal etmeye çoktan başladı. Geniş coğrafi ayak izine sahip ve Ortadoğu’daki özel branşlarda önemli maruziyeti olan reasürörlerin etkilenme olasılığı en yüksek olanlardır.” ifadeleri kullanıldı.

Firma, Ortadoğu’daki çatışmanın kapsamı, süresi ve sonuçlarına ilişkin yüksek derecede belirsizlik olduğunu kabul ederek değerlendirmesini tamamladı. S&P son olarak şu uyarıda bulundu: “Çatışma ne kadar sürerse sürsün, artan siyasi risklerin devam etmesini bekliyoruz. Olası yayılma etkileri arasında özellikle petrol ve gaz olmak üzere emtia piyasalarındaki aksaklıklar; tedarik zinciri kesintileri; yenilenen enflasyonist baskılar; daha yavaş ekonomik büyüme ve daha yüksek sermaye piyasası oynaklığı yer alıyor.”