Çin Hayat Dışı Sigorta Sektörü İstikrarlı

Fitch Ratings’in “China Non-Life Insurance Monitor: August 2026” raporuna göre, güçlü bir ödeme gücü tamponu, mütevazı prim büyümesi ve istikrarlı bir underwriting marjı ile desteklenen Çin’in hayat dışı sigorta sektörü 2026 yılının ilk yarısında genel olarak istikrarlı bir seyir izledi.

Buna ek olarak, 2026 yılının ilk çeyreğinin sonunda, Çin Risk Odaklı Solvenç Sistemi (C-ROSS) tarafından ölçülen sektörün kapsamlı solvenç oranı %243 seviyesinde gerçekleşti ve düzenleyici kurumun %100’lük minimum sınırının oldukça üzerinde kalmaya devam etti.

Genel hayat dışı sektör prim büyümesi, ürün hatları arasındaki farklı performanslarla birlikte 2026 yılının ilk yarısında yıllık bazda mütevazı bir şekilde %2,1 olarak kaydedildi.

Düzenleyicinin agresif fiyatlandırma rekabetini dizginlemeyi ve komisyon ile edinme maliyetlerini yönetmeyi amaçlayan “oran-politika uyumu” girişiminin ardından, büyük hayat dışı sigortacılar için underwriting kârlılığı 2026 yılının ilk çeyreği boyunca istikrarlı kaldı.

Talep artışını desteklemek için tasarlanan daha geniş tüketim desteği ve devlet araç takas teşviklerine rağmen, yeni araç satışları yavaşladığı için motor sigortasındaki büyümenin Fitch tarafından düşük seyretmeye devam edeceği öngörülmektedir.

Hava Koşulları ve Yatırım Getirileri

Bununla birlikte, hayat dışı sigortacılar için operasyonel istikrar, özellikle 2026 yılının ikinci yarısında hava koşullarına bağlı hasarlardan kaynaklanan önemli risklerle karşılaşmaya devam etmektedir.

2025 yılında felaket kayıpları hafif gerçekleşmesine rağmen, sigortacıların felaket teminatlarını güçlendirmek için yumuşak reasürans piyasası koşullarından yararlanması beklenmektedir. Aon verileri, Çin’deki mevsimsel sellerin 2025 yılında toplam 21,5 milyar dolar ekonomik kayıpla sonuçlandığını göstermektedir.

Buna karşılık, sorumluluk, kaza ve sağlık sigortasını içeren hayat dışı dışı branşlar, yıllık bazda %3,9’luk büyüme ile daha geniş pazarı geride bıraktı ve düşük penetrasyon, artan risk farkındalığı ve devam eden devlet politikaları desteğiyle istikrarlı bir şekilde genişlemesi muhtemeldir.

2026 yılında kalıcı olarak düşük kalan faiz oranları, hayat dışı sigortacıları, yatırım vadeleri hayat sigortacılarından daha kısa olmasına rağmen daha yüksek getiri arayışıyla hisse senedi tahsislerini artırmaya yöneltti.

Bununla birlikte, sabit getirili enstrümanlar, kısa vadeli yükümlülükler için yeterli nakit akışı sağlamak amacıyla yatırım portföylerinin merkezinde kalmalıdır. Bu arada, banka mevduatları tahsisleri ve borç yatırım planları dahil olmak üzere sabit getirili alternatifler 2026 yılında bir düşüş yaşadı.

Fitch, banka mevduatları ve kısa vadeli sabit getirili türdeki enstrümanlar üzerindeki yüksek tahsis göz önüne alındığında, sigortacıların yatırım getirilerinin düşük faiz oranları nedeniyle kısıtlı kalmaya devam ettiğini kaydetti.

Önümüzdeki döneme bakıldığında Fitch, “hayat dışı sigorta için ‘oran-politika uyumu’ kurallarının Kasım 2025’ten itibaren yürürlüğe girmesinin masraf disiplinini, underwriting şeffaflığını, fiyatlandırma yeterliliğini ve genel piyasa düzenini artırmasını” beklemektedir.

“Ancak, yeni komisyon kuralları yüksek komisyonlar ve defter dışı masraflar yoluyla rekabet etme yeteneklerini sınırladığından, daha küçük sigortacılar arasındaki prim büyümesinin yakın vadede yavaşlaması muhtemeldir. Sektörün, ölçek odaklı büyümeden risk temelli fiyatlandırma sofistikasyonuna vurgu yaparak daha kalite odaklı bir büyümeye kademeli olarak geçeceğine inanıyoruz.”